炒股是一场人性的博弈，面对着真金白银的投入，人们总会深思熟虑、理性决策，但实际情况真能如此吗？

为什么许多人常常发现自己手里，好票拿不住，烂票一大把？

为什么面对纷繁复杂的资本市场，人们总感觉患得患失，无所适从？

为什么获得诺贝尔经济学奖的大师们，在资本市场中会马失前蹄？

以下是投资决策过程中常见的一些人性弱点，克服这些弱点，你就离成功投资获利不远了。

投资决策的13个人性弱点

1、损失厌恶： 人们总是喜欢确定的收益，讨厌确定的损失。

假定你打开交易软件，发现上周投资的某只股票毫无征兆的涨得非常好，盈利超过50%（持仓成本为16元/股，现在涨到了24元/股），您会如何操作？

大部分人的第一反应是获利退出，落袋为安，部分老司机可能会选择部分卖出，收回本金和部分利润，留着剩下的一部分利润在股票里，再博一把。

在这里，无论是全部卖出，落袋为安，还是部分卖出，收回本金，反应了人们在盈利情况下，对于风险（不确定性）的厌恶。

人们会一直保持风险厌恶吗？不一定！

还是上面的例子，假定股价不是大涨，而是大跌了50%，（持仓成本为16元/每股，现在跌到8元/股），您会如何操作呢？

心理学家发现，大部人会选择继续持有，等待反弹。因为此刻卖出，意味着浮亏变为实亏，这是一般人不愿意接受的，为了避免确定的损失，人们甚至变得更加愿意承担风险，持有股票，期待反弹。最后，盈利（赚1000元）带来的快乐程度要小于同等额度亏损（亏1000元）带来的痛苦。如此也解释了，为什么很多散户手里的好票拿不住，烂票一大把。

2、禀赋效应：人们对于自己所拥有的资产给予更高的估值。

你有没有过和某只股票“谈恋爱”的经历？

人们爱上一只股票的理由太多了：它可能是自己人生中买的第一只股票，或者，自己或亲人曾经在那家上市公司工作过，对于那段光荣岁月有着刻骨铭心的回忆，又或者，一直是某家上市公司的超级粉丝，觉得该公司的产品和服务体验非常棒，也可能是自己最欣赏的大咖领导的公司或者推荐的股票，“大神，请带我飞”……

是的，人是情感动物，偏向于将感情与自己所拥有的资产进行连接，给予相应资产更高的估值。一般情况下，这种效应问题不大，但是，当资产价值大幅波动时，禀赋效应使得人们因为感情的原因，不愿意及时止盈止损，最终承受损失。

3、代表性偏差：人们习惯于简单根据过去的经验对新信息定论。

如果你听到某某分析师说“我认为股价下一步将会……，因为2011年的经济指标和现在相似，当时股价……”,听到这种话的时候，要小心了，这里可能存在着“代表性偏差”。

心理学家曾经做过这样一个实验：

他们在街头随机访问一些路人，问他们“到底是心脏病危险还是中风危险”，得到的回答往往是这样的，如果他们身边有人不幸患上了心脏病，他们会说心脏病危险，而如果身边有人中风，则更可能说中风危险。

其实，这个问题需要医学家对大量的病例进行细致地研究，才能得出结论，人们习惯于简单地套用过去的经验去预测未来。

回头来看前面分析师的那句话，2011年至今，虽然经济指标类似，但无论是产品规模、法律法规，还是监管态度、投资者的成熟度，我们的资本市场已经发生了翻天覆地的变化，仅仅因为一些指标的类似，就推出股价会有相似的走势，这个结论的靠谱性是有待进一步考证的。

固然，从过去相似的事件中去总结归纳经验，是经济/金融学常用的研究方式，但结论的得出需要严格的论证、推导和检验。简单地通过套模板得出的结论肯定是有待检验的。然而，你去翻翻券商分析师的研究报告，存在大量这样的语句，受过专业训练的分析师尚且如此，何况个人投资者乎？

4、控制错觉：人们惯于相信自己能够控制的结果，其实却不一定。

假定你买了一张机打的彩票，我说2元转让给我吧，你可能毫不犹豫就转让给我了。但如果这张彩票不是机打的，而是你研究过往开奖情况，用心选的号码呢？你仍然愿意2元转给我吗？

理论上，两张彩票中奖的概率是一样的，精心挑选过的号码会让人有一种控制感，产生控制错觉 ，使得在你的心目中，那张精心挑选过的彩票会有更高的中奖预期和估值。

5、事后聪明式偏差： 人们惯于充当事后诸葛亮。

如果你听到别人说“我早就说过……”，当心，你可能是遇到事后聪明式偏差了。

以下场景，大家可能都见识过：

某天，股票A大涨，有分析师跳出来，自豪地说: “我早就说过A股票会涨，请参考我某月某日的股评分析”，事实是，他同时推了股票A/B/C/D/E/F，股票A大涨，其他股票的表现却不怎么样，甚至出现亏损。更有甚者，当时，没有表态的分析师，也会觉得自己对股票A大涨进行了表态。

总之，人们会根据事件的结果，夸大和高估自己当初的判断能力。

6、确认偏差：人们偏好关注支持其观点的证据，忽视与之相左的证据。

还记得谈恋爱那阵吗？对方的音容笑貌、脾气性格、气质谈吐、兴趣爱好等一切都是最好的安排，甚至会爱屋及乌地喜欢对方的父母、对方家的宠物，容不得别人任何的贬低和诋毁。

当你看好某只股票的时候，是否有同样的感觉，发现身边都是对这只股票非常正面的评论，那些所谓的负面信息都是无稽之谈。

此时，你需要当心确认偏差的出现，务必提醒自己，任何股票都有它积极和消极的一面，努力使自己客观地去分析与评价。

7、懒：惰性是很多人亏损的重要原因。

人天生是存在惰性的，懒得关心时政大事，懒得去了解宏观经济，懒得去学习基础知识，懒得去了解具体的投资产品，懒得去思考什么收益与风险，甚至懒得读完这篇文章。

而资本市场本身却是瞬息万变，天道酬勤的，每天发生的各种事件和信息，影响着各类投资产品的风险与收益，唯有多接触、勤学习、常思考才能够有机会抓住脉络，跑赢市场。

最可怕的事情是，比你优秀的人，还比你勤快，巴菲特每天用工作和休息时间的80%来阅读（财务报表、报告、杂志、报纸），彼得·林奇每年要访问200家以上的公司和阅读700份年度报告，他们能赢是有原因的。

8、框定偏差: 人们容易被言语影响，做出不同的举动。

相传曾国藩组建湘军，对抗太平天国的初期，吃了一系列败仗，战报中一句“屡战屡败”，眼看免不了要受到天子的责难，有幕僚将此句改成了“屡败屡战”，天子甚为感动，一番褒奖鼓励。由此可见，战争的结果是一样的，却因为汇报言语的不同，使人产生了不同感觉。

是的，人们容易被言语所影响。下次听到某上市公司的领导侃侃而谈，“这些年，我们披荆斩棘，克服了一个又一个困难，取得了一个又一个胜利，……”你也可以会心一笑。

9、锚定偏差: 人们在估值时容易被初始数值所影响。

心理学家设计了这样一个实验。他们将人们分为两组：

问第一组人：“您认为圣雄甘地是在9岁之前还是之后去世的？”

问第二组人：“您认为圣雄甘地是在140岁之前还是之后去世的？”

最后，再让大家都猜一下甘地过世的年龄。

显然，甘地去世的年龄不可能小于9岁，也不可能大于140岁，第一个问题似乎没有意义。第二个问题的答案却非常有意思，第一组受试者猜测甘地过世的平均年龄是50岁，而第二组则为67岁。显然，第二个问题的答案受到了第一个问题中数字的锚定影响。

在投资过程中，也有无数的数字锚定的影响，有多少人是拿着买入价作为锚定，宁愿巨亏，也不愿及时止损。由此，锚定偏差，也是引起损失厌恶的原因之一。

10、可得性偏差：人们更倾向于被容易获得的信息所影响。

还记得那句“今年过年不收礼，收礼只收XXX”的广告词吗？简单粗暴，有人正好在考虑过年带些什么礼品回家，脑袋里飘出这个广告词，然后就买了。

人们更倾向于被容易获得的信息所影响，这也是我们身边充斥着各种各样广告的原因。

你有没有遇到这种情况：手上有点闲钱想投资点股票，一时也不知道买什么，脑袋里冒出某只股票或者基金，也不太熟，可能以前身边朋友提过，或者电视里有推荐过，看了看就投了。恭喜，中枪！

11、过度自信：人们容易对自己的能力过度自信。

如果你听到基金经理或者分析师说他的模型有多么精巧先进的时候，可以回他一个尴尬而不失礼貌的微笑。模型越精巧越复杂，人们越容易过度自信，觉得那么先进的模型, 分析和考虑了那么多的变量和市场情境，肯定非常有效，然而，结果还真不一定。

1994年，包括两个诺贝尔经济学奖得主在内的一群华尔街精英，成立了“长期资本管理公司”(Long TermCapital Management: TLCM) ，模型精准先进性自然不在话下，初期的收益也非常可观，后来赶上1998年俄罗斯金融风暴，出现巨额亏损，然后就没有然后了。所以，对于市场，永远要有一颗敬畏的心。

12、心理账户：人们倾向于把钱按照心理账户进行管理。

你有没有这样一种感觉：同样是消费1000元，如果是某天股票大涨赚来的，花钱就非常爽快，如果是辛苦工作赚来的，花钱就会谨慎得多。这是心理账户的一种：根据收入来源划分账户。

还有一种情况，把钱按用途划分账户，这一部分是养老的，那一部分是小孩的学费，还有一部分是生活费。人们会根据这些心理账户，分别来打理各部分资金。

其实，这个心理偏差也是人之常情，没什么不好，有学者会提一些瑕疵，这里就不赘述了。

13、后悔厌恶：人们倾向于随大流，以免由于错误决策而后悔。

大盘蓝筹股和小盘成长股，您会选哪个呢？

大盘蓝筹股和市场波动相关性非常强，如果选大盘蓝筹股，即使出现了亏损，也可以说是市场行情不好，大多数人都亏了，所以亏一点也是正常。

如果选小盘成长股，与市场行情相关性没有那么强，当出现亏损时，大多数人可能还在盈利，投资业绩一排名，就非常尴尬了。

因此，大多数人选择随大流，避免决策，以及因错误决策而后悔。如此也容易造成市场的羊群效应和踩踏事件。

投资是一件反人性的事情

其实，早在金融市场出现以前的远古时代，这些心理偏差就已经写入到我们的基因里，帮助我们的祖先在恶劣的自然环境中更大概率地存活。

在此，以损失厌恶（Loss averse）为例：

人们对于损失往往记忆深刻，极力规避。假设，我们的祖先，在森林里行走，与熊相遇，捡回一条命，因此记忆深刻，下一次出行，他会尽量避免与熊正面相遇。而没有这个心理偏差的祖先，则可能忘记风险，再一次与熊正面相遇。如此反复，存在这种损失厌恶心理偏差的祖先更容易存活，并把存在心理偏差的基因传递给后代。

然而，金融市场不是原始森林，在原始森林里曾经管用的救命基因，在金融市场中却可以产生前面所描述的一系列负作用。所以，我们经常会听到资深投资者感叹，投资是一件反人性的事情。

网友二：

绝大部分市场多与者，甚至是机构 对市场的风险一知半解， 从思想观念上 根夲没弄清楚市场的真正风险就是残酷的、无情的、你死我活的竟争。而企业是市场参与者，是市场参与的主体。企业的风险是巨大的，今天你这个企业起死起回升，明天后天也许又会英勇牺牲，被市场无情的消灭掉。

市场参与者对经济规律，企业价值知之甚少，经济发展是有规律的，不是人们凭空想象的。每个企业都有每个企业的价值它到底值多少钱？企业价值是围绕市场波动的市场好的时候企业可以超出它的价值一倍两倍或者多倍这就是虚高这就是泡沫。市场不好的时候它要有低于它的价值三倍，五倍、或者更多倍。超出市场价值多倍的一定要回归这叫价值回归。同样低于价值数倍的要上升回归到价值。如果市场参与者不懂经济规律，企业的价值规律。凭冲动凭想象凭一夜之间想法横财的欲望。挣钱的概率为零赔钱的概率为100%

炒股炒的就是心态，坚强的性格，稳定的心态不屈不挠的精神，泰山压顶不弯腰的意志、这是市场参与者必备的素质。而你违背了这些素质那就会呈现，在追涨快乐中死掉。在暴跌吓死中发财的状态。满仓操作大进大出一夜发财。这就是炒股赔钱的祸根。倾家荡产的祸根。炒股要遵守纪律不该进的时候不进，不该出的时候，坚决不出。好多股民恰恰相反，股市暴跌无人问津股价远远低于企业价值三倍五倍的时候他望而却步不敢进。当市场好转股价暴涨，股价远远高于企业价值三倍，五倍甚至更多倍的时候，他满仓买进投入所有的资金。妄想一夜发横财，结果可想而知，赔了夫人又折兵、家破人亡、妻离子散、这就是市场、这就是赔钱的原因。

网友三：

说起炒股亏损的坏习惯，那倒是有很多，今天就说说三个。

一、炒股心态不正。

很多人炒股输在了心态上，也就是炒股的动机有问题，炒股本来是一种投资，投资就要有一定的计划和目的，甚至是考察和预算，虽然不用像做生意那样做个可行性报告，但是也需要谨慎，因为股市有风险。

然而股市的诱惑力很大，十倍股，杠杆，都可以让你大赚一把，所以很多人炒股急于求成，想着就是尽快挣钱，甚至一夜暴富，常言道，欲速则不达，这种心态最容易亏损，一看跌了就平仓，一看涨了，稍微挣一点，就平仓，频繁入仓出仓，结局就是你买涨，股市跌，你买跌，股市涨，越炒越不服气，越亏越多。

二、炒股知识欠缺，不懂装懂。

炒股不是碰运气，股市是一门经济学，不是碰运气，有严格的技术标准和股市相关知识，有了这些之后，都很难预测股市的瞬息万变，然而很多人就想博一把，根本不管这些，也不会把大部分的时间房子学习专业知识上，从小白就开始转入实战，结局自然就是不懂装懂，亏的一塌糊涂。

就连基本的K线都不会看，在股市根本一窍不通，谈不上经验，加上心态不正，急于求成，炒股安能不亏，没有不亏的道理。

三、摸索经验。

很多人亏钱还有一个原因，就是不服输，自己老按照自己的想法去炒股，总觉得会涨，结果就是跌，跌的同时还抱有幻想，认为到了一定的时间会涨，也就是在股市中不能顺势而为，非要逆行，岂能不亏。

都想摸索自己的一套炒股模式和经验，可不懂股市就没有固定的模式，要有随机应变的能力，即便遇到了跌，也能够及时止损，将亏损降到最低，很多人在摸索的过程中把投资全亏完了，等反过来想的时候，觉得再投一些，可能会赚回来，结果越陷越深，因为自己的想法永远是错误的。

网友四：

找到了一套适合自己的方法，终于悟道了！

比如去年12月的西安饮食，吃到了70个点，宝明科技80，绿康生化，传艺科技，通润装备，都是吃到了小肉。

我的方法其实不难，不能追长线，通吃中短线，完美的抓住跟庄买入起爆点，9天8板！现在还完善了提前预警，一看就懂。

无未来函数，信号不会发生位移，不马后炮。

这指标完善了3年，今天就放1天，看到了就是缘。

网友五：

第一个，不学习炒股技术就贸然进股市。

新股民要学习股票知识和炒股技巧，最起码要懂得K线图，MACD，布林线，量柱，几种均线，财务报表，波浪理论，江恩理论，趋势理论，股市持股心理学，庄家操作模式等等。

第二，追涨杀跌。追涨杀跌容易被套，频繁的追涨杀跌导致亏钱累累。

第三，不设止损位，亏了死扛。不设止损位，亏了死扛的人既会使自己资金损失，降低了盈利机会和盈利效率，也打击了自信心。股市有风险，一定要设止损位。该止损的止损出来，然后紧盯，该买的再买回来，把损失赚回来后再赚钱。

第四，梭哈全仓。

第五，频繁换股，频繁交易。频繁换股是散户炒股的大忌，频繁换股交给券商的佣金，交了交易税，增加了交易成本，还往往容易买错股导致心态不好从而亏损累累。

第六，全年满仓不会空仓。

该空仓的时候一定空仓，大盘趋势走坏了，还全满仓，那样会导致满仓的人亏损巨大。全面满仓，如果股票亏了，你想解救都没法解救，所以，该空仓时一定要学会空仓，学会休息，不会休息的人一定疲惫不堪，一定损失不少。

网友六：

1、亏了，不是抱怨证监会不作为，就是大骂庄家卑鄙下流，又或者大喊中国股市法治不健全，内幕交易频繁。

2、赚了，除了自己英明神武，就是自己当时异常果断，站在镜子前端详，觉得犹如股神下凡，世间所有的财富都唾手可得。面相上看会大富，能力上看，拾得白纸可化为布。

3、一直追风跑，从不等风来。哪里热点来时就往哪里去，想象自己是侠客，穿着披风就是要有风吹的。可大多数情况是我去时，风不是停了，就是方向变了，那有时比翻书还快。

4、自己钱没几个，还忧心忡忡，觉得庄家就是盯着我的行为在操作。

网友七：

我是一个小散户，可能有时连一个小散都算不上，因为我账户里有时根本就没有资金。

从我进入股市，零零散散有三年多，看看收益，股票收益为负数。挣的一点点还是打新债赚的。因为我账户里的资金从来没有超过十万，所以连打新股的资格都没有。

但我不在乎，因为我也确实没有那么多闲余的钱。我只把股市里的钱当生活费，要用时不管赚不赚钱都得取出来，不用时就放到股市里，有机会就买一两支股，没机会就赚个天天发的利息，和余额宝差不多。

说起炒股的坏习惯，刚开始入市时我是很多的。比如说每天都忍不住想有交易，就如老手们所说的那样，不图赚不赚钱，就图个手爽，给证交所做贡献。另一个坏习惯就是沉不住气，涨跌一两个点就想抛，还是给证交所做贡献。再有一个是什么呢？是盯盘。每时每刻都在看着，生怕错过了一个交易的好机会。搞得是只要一开盘，什么事都不做，专心看盘，比指挥千军万马还操心

这些坏习惯你有没有？没有，祝贺你，你是将帅的材料，在股市里你准能挣到钱。有的话，哈哈，看看该怎样调整心态。

网友八：

许多投资者导致亏损的炒股坏习惯数不胜数，真正的问题在于，这些陷阱常常是投资者自己制造出来的。那么，你是否也陷入了这些坏习惯中的一个或几个？现在就跟我一起来看看，哪些炒股坏习惯最容易导致投资亏损，以及如何规避这些陷阱。

盲目追涨杀跌：盲目追涨杀跌是股民常见的投资错误之一。这种错误的行为通常基于市场热点或媒体炒作，而非基本面分析或者价值投资。这种操作方法容易导致在股票价格高点购买，或在价格低点卖出，错失良机或亏损。

缺乏风险意识：投资股票必须有一定的风险承受能力，但是过度冒险和缺乏风险意识同样会导致亏损。投资者应该根据自身的财务状况和风险承受能力，对不同的投资标的进行合理的风险控制和资产配置。

依赖内幕消息和传言：依赖内幕消息和传言进行投资是不合法的，也是一种投资错误。内幕消息和传言往往不可靠，甚至是虚假的，投资者应该以公开信息为依据进行投资决策。

过度交易：过度交易是一种常见的炒股坏习惯，通常表现为频繁买卖股票，希望通过短期波动赚取差价。这种投资方式容易导致交易成本增加、收益下降，而且容易让人情绪失控，做出错误的交易决策。

缺乏投资计划和纪律：缺乏投资计划和纪律同样是导致亏损的一个原因。投资者应该根据自己的投资目标、风险承受能力和资产状况，制定合理的投资计划和纪律，坚持执行。只有坚持纪律，才能保证长期投资的成功。

Tags: 炒股的坏习惯 导致亏损的原因

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