本质上一个地区的股票成交量都与其市场流动性有关。港股除了部分香港本地企业外，从前是作为大陆企业境外融资的手段。

近年来香港作为境外欧美资金和大陆内地的管道而存在。只有当内地形成价值洼地，外资涌入的情况下，香港才能留存一些溢出的流动性从而带旺香港股市。然而内地在这几年的投资价值已经日渐丧失，加之政治上的原因导致外资撤离。那么香港的流动性自然就越来越低，甚至内地还有可能会抽取香港的外汇来用，那流动性只会更差。

政治因素，流动性差，缺少外资流入，缺乏有投资价值的标的，种种联合在一起就成了今天的香港股市。

网友二：

港股之所以股价都非常低，是因为三个原因，一个原因是投资理念不一样，再一个是因为流动性不同，最后一个原因是大量存在的老千股。

首先说一下投资理念问题，相信很多人都发现了，有些公司同时在香港和a股上市，但是两地的股价差别很大，甚至达到几倍。这是因为香港是一个国际市场，相对来说，投资理念更多的与国际接轨，他们衡量企业好坏的标准只有一个，那就是分红。香港的大蓝筹股都是高分红的代表，例如汇丰银行，长江实业，新世界，香港电灯等等，相比之下a股市场所谓的蓝筹其分红真是不值一提，在香港市场上股息率超过10%的真是比比皆是。正是这种高股息率高分红的大批股票的存在，使得香港市场投资者有非常成熟稳定的投资心态，进而形成独特的追捧蓝筹抛弃概念股的理念。

还有一个小细节不知道你注意到没有，内地的电视剧里，炒股发家当富豪的很多，可是在港剧里更多的是炒股破产欠债，家庭妇女背着老公炒股亏钱或者单位里某人偷偷炒股巨亏都是很常见的桥段，其实这也是香港本地人真实对股市看法的写照。

接下来我们说说流动性问题，香港股市的市值与深圳、上海市场的市值差别不是很大，但是换手率却差别巨大。通常日子里，香港市场每天的成交量大约400亿到600亿港元，而现在深圳或者上海市场经常成交超过2000亿元，成交高的日子达到4000亿，顶峰时甚至达到一万亿以上。就是说基本上是香港的5倍甚至10倍，极端时达到20多倍。流动性溢价对股价的高低影响特别大，例如西部超导在新三板的时候由于没有流动性，股价停留在5到6元一股，当实现科创板上市后，同样一家公司，股价一度达到70元，核心原因就是流动性溢价导致。而在香港的类似公司，却很容易出现一天成交不足100万港元的情形，大机构根本无心关注，股价自然起不来了。

最后说说老千股的问题，这是香港市场的独特现象，别人炒股都是炒高了卖给散户，他们却是往下炒。这种股票有一个非常显著的特点，就是股价很低，而且明显低于净资产。具体玩法是这样的，首先通过低股价吸引散户上钩，比方净资产3元，股价只有2元，散户觉得便宜，会大量入货。此时大股东开始疯狂卖出，于是股价一路下跌，散户会觉得便宜继续入货。当股价跌到很低，比方5毛钱一股，大股东宣布1毛钱一股的价格大比例配股，散户面临两个选择，如果不配股，自己股份被稀释，而且会因为除权直接损失更大一笔;如果配股，一是要再投入一大笔资金，二是会继续被收割。配股完成以后，股价此时已经到了3毛。对于大股东来说，相当于2块钱卖出了股票，1毛钱配股买回来了。而对于散户来说，自己2块买的股票变成了3毛。接下来大股东会宣布缩股，就是几股合成一股，假设此时10合1，你会发现，股价回到3元，大股东还是大股东，数量没变，钱变多了，散户手里股票数量只有之前的十分之一，钱也没有了。我一个朋友的母亲，就是被这种骗局在几年内把30多万投进去的钱，搞成只剩几百块。一个轮回完成以后，大股东又开始新一轮的钓鱼。

结论：香港股市绝对不能用股价高低来衡量股票是否值得买，破净更是一个超级大的陷阱，包括很多大蓝筹其实长年都是股价低于净资产的。

网友三：

对于这个问题我直接回答：就是散户这个韭菜割没了。

现在香港总人口718万人，上市公司2700家左右，总市值38万亿港元。以前还有很多国际资本支撑，但这两年大部分已经撤出，只靠718万人口是撑不起2700家股票38万亿总市值。再有就是香港房价非常高，很多人一生辛劳就是为了买一所房子，大多数人已经没钱炒股了，喜欢赌的人也不愿意投处处陷阱的股市，他们更喜欢“赌马”。

A股按现在新股发行速度与规模，估计5年后很多垃圾股就会出现港股的景象，就是交易量枯竭，没人参与赌博式炒股了。现在A股赌博式炒股的胜算率太低，也就10%左右，也就是说你为了成为赚钱的10%的股民，最少要付出70%的代价。现在大陆就缺赛马这个这个赌场，如果开了A股就更没人玩，因为赛马胜算率接近50%。

网友四：

港股IPO是注册制，上市相对容易，但监管不是十分到位，没有美国注册制的严刑峻法，像萨班斯方案，造成港股有很多老千股，长期以来没有大资金关注，成交十分低迷，接近于零，这是港股的奇葩所在。时不时也会冒出清理老千股的消息，可最终都是不了了之，毕竟处理起来十分棘手。

老千股股价没有最低只有更低，投资者以为一分钱就是最低股价，错了，老千股可以通过缩股，像十股变1股，股价回到1毛钱，但股价可以接着跌，一天之间跌回到1分钱，这就是没有涨跌幅限制的风险，1分钱了，看着跌无可跌，但又可以再来一次缩股，重新变回到1毛钱，接着再跌，不断演绎割韭菜走势。

老千股最大特点就是主营收入很差，主营利润也很差，甚至亏钱，可是圈钱的手段五花八门，那就是供股，你以为5分钱股价很便宜，但在发行人看来，4分钱股价还是很高的，会突然之间来一个100亿股的供股，融资5亿元，股价可能会大跌到1分钱，反正是满满的骗术，让投资者防不胜防。

老千股最大特点就是股价闪崩大跌，A股是跌10%，港股可以跌90%，一天就让你亏一个透心凉。

所以港股有很多老千股，股价长期低迷，只有几分钱，但没有几个人敢买，就怕被骗子骗了，大家明明知道是老千股，如果还要大量买进，倍骗，那也怨不得别人了，所以投资者聪明了，看到老千股就是避之唯恐不及，躲得远远的。

网友五：

港股对于普通散户投资不是很友好，这种不友好体现在多个方面。实际上我们并不希望A股和港股趋同，或者说，需要学习港股的开放，资本的自由进出，但是在淘汰劣币的方面，港股是有不足的。

1、港股缺乏退市制度和分层，上市公司太多，这样有些公司就吃不到流动性。港股18年IPO208只股票，融资350亿，世界第一（今年有大标的上市，融资只多不少）。但是上市破发率60%。13-17美股退市率为6.24%，而港股0.59%，A股0.14%。从14年到18年，主动私有化的港股仅仅20家。这使得港股低成交量个股增加，也就是一潭死水的股票增加。很多交易来自人为制造（类似淘宝刷单）。即使一些股票制造了股票短期的上涨，但是很快就会被打回原形。诸如前段时间有股票1年多从3元涨6倍到18元，然后只用一天时间就下跌了98%。这种单日暴跌的恐惧心态笼罩投资人，使得很多看上去便宜的股票也因为知名度的问题乏人问津。

港股2012年年底家数是1547家上市公司，到了2018年底，数量已经增加至2315家。未来数量还会每年100-200家的数量递增，流动性被分摊迹象明显。

2、港股监管偏弱，投资人对于非知名上市公司采取回避制度，同时对公司财务数据保持着长期的怀疑态度。港股监管有弱化倾向，其意图是尽量减少干预，用市场去教会投资人辨别好坏。所以港股股民一般集中在头部的上市公司。比如腾讯控股，中国生物制药，康师傅。港股的散户已经学会了远离不清楚具体情况的标的。越是知名度高的企业，越容易获得投资人的青睐。而对于一些股票莫名其妙的股价异动，投资人已经学会了视而不见。所以，无论是财务造假提高业绩，还是自买自卖吸引眼球，投资人都学精了。选择了回避。

3、港股的部分流通体系使得公司不讲回报。国有企业大多数没有财务造假的可能性，也不会出现那些老千股的问题。但是很多这类型的企业在港股不是全流通。也就是说，融了资，公司其他股票却不能在港股上交易。于是这些企业就缺乏回报股民的动力。市盈率再低，公司将利润放在自己锅里不分配，那就没有意义。年份久了，部分企业的股票变得可有可无。

所以，港股的低估值股票。首先低估值高盈利的公司业绩可信度要打问号，其次港股股民对于非知名企业信任度不够，多年的市场教会了投资人不熟悉的公司不要碰。最后是非全流通的企业长期回报股民不积极，导致了股价失去分红动力。

当然，虽然港股有很多千股和仙股。但是对于好公司的估值溢价还是比较慷慨的，比如腾讯控股和中国生物制药市盈率都不低。港股是一个成熟的市场，所以从港通出去的内地新股民一定要注意风险和常识。港股纠错完全是靠投资人自己的风险意识。风险意识淡薄，踩坑也就是一天的事。

网友六：

港股为什么股价非常便宜没有人买，多数人都认为是注册制，没有流动性。其实我认为最主要的原因就是手续费太贵，刚开始沪港通的时候，我买过一次，认为赚钱了就卖出，可是一算帐，竟然还亏钱，后来仔细看了看，手续费居然高的离谱，当时记得应该差不多百分之一啦。后来就再也没有买过。

多数散户不买港股，首先是手续费太贵，其次是不熟悉规则怕麻烦，还有就是没有开通沪港通吧。如果内地交易港股和交易A股一样方便，没有那么高的交易费用，我想会有人买的。毕竟港股比A股便宜，看看AH股溢价就知道。

网友七：

港股不同于A股的地方主要有以下几方面。

第一是港股港股的分红普遍都比较高。

不光是港股市场。向发达的欧美市场。都比较注重优质蓝筹股的分红。很多上市公司每个月固定分红。有的是每个季度固定分红。而且都非常稳定。像股神巴菲特的很大一部分投资收入来源于股市的分红。

再看看我们的A股。股票分红比例普遍较低。可以说几乎可以忽略不计。很多上市公司年年赚钱，但从来不分红。分红比例达到4%以上的只是凤毛麟角。而港股市场每年分红比例达到8%以上的比比皆是。同样的是银行股。港股的每年分红比例也比A股的分红比例更高。

第二方面是。港股两极分化严重。

港股是一个比较成熟的投资市场。他们的投资大众主要来源于国外投资者。所以比较注重价值投资。而那些优质的蓝筹股票，每天的成交量非常活跃。而那些企业经营不善的上市公司股票的每天成交额非常低。有的几乎没有成交量。这就造成了港股有大量的一元以下的股票。而80%的成交量主要来自于最好的几十家上市公司。剩下的20%的成交量主要来自于香港80%的垃圾股。

第三方面是。银行股占港股市场的权重非常高。

所以只有金融股行情好的时候，香港股市就会大涨特涨。并且港股受外部市场的影响较大。如果欧美股市行情比较好。自然港股行情不会太差。相比较A股。 A股主要受自身经济好坏的影响比较大。外资对A股的影响相对港股来说要小很多。

第四方面是。港股注重价值投资。

港股的大部分投资者。主要是以价值投资为主。他们只投资优质股票。自然不好的股票就会被大家所抛弃。而A股大部分投资者更喜欢炒概念。所以排骨很容易形成连板的股票。很多投资者都喜欢追涨停板。投资这样的股票收益很高，但风险同样很高。

最重要的问题来了。很多港股都非常便宜，为什么没人去买？

这是因为便宜不代表有价值。一个上市公司如果未来没有成长性。这支股票即使跌到几毛钱也不会吸引到机构投资者。成熟的市场只喜欢低风险的价值成长股。而那些没有成长性的低价股。自然不会受到投资者的青睐。因为投资港股市场的大众投资者他们主要来自于国际市场。他们的选择是全球性的。不像我们A股投资者，只能投资A股。不过目前也有部分投资者选择投资港股。但是同样有门槛的。

网友八：

港股是很危险的，大家一定要有一个常识，限制越多其实是越安全，越能保护投资者。港股，没有涨跌停板限制，你想涨多少就涨多少，想跌多少就跌多少，没有退市制度，没有T+1，做空机制也不是很完善，同时港股的法律机制也不是很完善，那么港股就 沦为了仙股遍地，老千股遍地的场所。因为老千股居多，所以大家不买。

很多港股，股价是很便宜，但是便宜不便宜关键是 价值决定的；比如黄金贵吧，那是因为有价值；而有些东西是没有价值的，再便宜都没有价值，比如津巴布韦币，比手纸还廉价。因为没有价值，所以大家不买；

证券市场，是一个需要法律来保驾护航的市场，而不是一个可以转空子的市场。如果没有法律保驾护航，贸贸然开口子，那么受伤的是散户投资者；所以，我们A股，只能做多，同时有涨跌停板制度，有涨跌幅限制，其实都是保护投资者。越是束缚多，坏人作假的可能性就低；所以，对比港股，我们A股真是的好很多很多。

Tags: 港股股价为什么很少人买 为什么很少人买港股

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